2023年5月25日下午，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)胡寧副教授應(yīng)邀參加會(huì)計(jì)學(xué)院云山會(huì)計(jì)大講堂學(xué)術(shù)講座，此次講座以中國(guó)本土監(jiān)管問(wèn)詢函為話題，對(duì)交易問(wèn)詢函的制度背景，作用機(jī)制以及監(jiān)管成效進(jìn)行詳細(xì)的介紹，由此引出問(wèn)詢函監(jiān)管層面的研究方向，以期為監(jiān)管層進(jìn)一步深入轉(zhuǎn)變監(jiān)管思維、創(chuàng)新監(jiān)管模式提供一定的價(jià)值。講座由會(huì)計(jì)學(xué)院曹瑜強(qiáng)老師主持，校內(nèi)外師生共30余人參加。

本次講座胡教授講述了自己對(duì)問(wèn)詢函相關(guān)研究的探索經(jīng)歷，并將其描述為“模仿——?jiǎng)?chuàng)新”，在講座過(guò)程中“再現(xiàn)”探索經(jīng)歷。首先是介紹了問(wèn)詢函的由來(lái)以及定義，問(wèn)詢函是基于監(jiān)管轉(zhuǎn)型、為實(shí)現(xiàn)信息披露直通車的背景下產(chǎn)生的，是證監(jiān)會(huì)要求企業(yè)對(duì)某些事項(xiàng)詳盡解釋、補(bǔ)充說(shuō)明以及更正的通知書，教授提到自己的探索研究過(guò)程，首先是閱讀問(wèn)詢函相關(guān)的外文文獻(xiàn)并進(jìn)行總結(jié)，引發(fā)“他山之石，可以攻玉否”的疑問(wèn)，在中國(guó)特殊的制度環(huán)境下，所導(dǎo)致的政府和市場(chǎng)關(guān)系有明顯差異，那問(wèn)詢函的作用機(jī)制是否也會(huì)存在差異，后續(xù)教授對(duì)此也做了詳細(xì)的介紹說(shuō)明。

后續(xù)的介紹主要分為市場(chǎng)和政府在監(jiān)管過(guò)程中誰(shuí)更“洞察秋毫”、對(duì)于問(wèn)詢函監(jiān)管企業(yè)是否會(huì)有“未雨綢繆”的反制，和證監(jiān)會(huì)在問(wèn)詢函監(jiān)管中受否“言行一致”三大部分。在問(wèn)詢函執(zhí)行過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)發(fā)問(wèn)詢函是因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)違反規(guī)定而發(fā)，是因?yàn)槭袌?chǎng)先有“蛛絲馬跡”促使證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)，還是證監(jiān)會(huì)自身定期的核驗(yàn)結(jié)果，另外在政策的干擾下，證監(jiān)會(huì)發(fā)問(wèn)詢函標(biāo)準(zhǔn)是否會(huì)受到干擾，如對(duì)于政策扶持的行業(yè)發(fā)函率下降表現(xiàn)“言行不一”，企業(yè)對(duì)于對(duì)于問(wèn)詢函是否會(huì)刻意規(guī)避，或者刻意迎合證監(jiān)會(huì)。

胡教授在講座中以現(xiàn)實(shí)案例引出觀點(diǎn)，如格力在內(nèi)部會(huì)議中透露信息干擾市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)給予黃牌警告，但“美的”同樣的行為卻并未第一時(shí)間收到黃牌警告，這說(shuō)明證監(jiān)會(huì)在執(zhí)法過(guò)程存在不一致性，但“美的”因“格力”黃牌而被證監(jiān)會(huì)補(bǔ)黃牌，這說(shuō)明證監(jiān)會(huì)并不是完全靠自身核查進(jìn)行監(jiān)管，而是通過(guò)市場(chǎng)的“蛛絲馬跡”判斷事件后果的嚴(yán)重程度，并以此為依據(jù)進(jìn)行處罰。另一個(gè)案例是關(guān)于政策扶持行業(yè)的問(wèn)詢函發(fā)函率，IPO扶貧政策出臺(tái)，如大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新科技版相繼推出“綠色通道”，發(fā)函率也明顯降低，這也說(shuō)明證監(jiān)會(huì)執(zhí)法除了會(huì)受到市場(chǎng)影響，還具有一定的政策傾向性。從此角度來(lái)看，證監(jiān)會(huì)的政策傾向性產(chǎn)生的“選擇性執(zhí)法”會(huì)被企業(yè)利用，企業(yè)不完全被動(dòng)“挨打”，而是迎合證監(jiān)會(huì)降低處罰概率。除此之外教授從另一個(gè)角度說(shuō)明，若對(duì)已處在“綠色通道”的企業(yè)發(fā)問(wèn)詢函，所產(chǎn)生的信號(hào)沖擊更大，證監(jiān)會(huì)可以利用市場(chǎng)對(duì)信息反應(yīng)度提高監(jiān)管效率。

在最后的交流討論環(huán)節(jié)，胡寧副教授還分享了過(guò)往的論文發(fā)表經(jīng)驗(yàn)。最后曹瑜強(qiáng)老師總結(jié)了胡寧副教授的分享內(nèi)容，并表達(dá)了感謝，本次講座圓滿結(jié)束。

圖文: 郭海濤

編輯：彭潔珊

初審：王建業(yè)

復(fù)審：彭潔珊

終審：龍文濱