2025年7月2日下午，云山會(huì)計(jì)論壇之青年學(xué)者論壇第五期于院系樓101會(huì)議室順利舉辦。本次會(huì)議由會(huì)計(jì)學(xué)院龍文濱教授主持，邀請(qǐng)殷思睿副教授作為主講嘉賓，帶來題為“文化背景對(duì)企業(yè)融資決策的影響——基于亞裔CEO資本結(jié)構(gòu)偏好的實(shí)證研究”的講座。

殷思睿老師現(xiàn)任邁阿密大學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)長聘副教授，于美國亞利桑那大學(xué)獲得金融學(xué)學(xué)士和博士學(xué)位。研究領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂诠矩?cái)務(wù)、高管薪酬、公司治理以及勞工與金融的關(guān)系。

殷思睿副教授介紹文章主要探討了CEO文化背景對(duì)企業(yè)融資決策的影響機(jī)制。具體地，通過對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，亞裔CEO領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)呈現(xiàn)出顯著差異化的資本結(jié)構(gòu)特征，其平均賬面杠桿率較行業(yè)同行低約15%，且維持零杠桿的比例更高。采用匹配分析和CEO更迭事件研究法，其研究證實(shí)了這一關(guān)系在不同模型設(shè)定下均保持穩(wěn)健。進(jìn)一步研究表明，這種資本結(jié)構(gòu)差異并非源于風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同：亞裔CEO企業(yè)在保持較低杠桿的同時(shí)，展現(xiàn)出與對(duì)照組相當(dāng)?shù)墓蓛r(jià)波動(dòng)性和更積極的研發(fā)投入。在控制CEO薪酬激勵(lì)、創(chuàng)始人身份及CFO個(gè)人特征等變量后，結(jié)論依然成立，表明文化背景因素可能通過特定的融資決策路徑產(chǎn)生影響。本研究為理解企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的文化維度提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

在交流與討論環(huán)節(jié)，參會(huì)老師和同學(xué)就外生事件對(duì)公司的沖擊、亞裔CEO對(duì)公司本身債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)的影響、亞裔CEO所在公司借債低是否出于流動(dòng)性偏好以及研究結(jié)果是否存在非線性可能性等問題與殷思睿副教授進(jìn)行了熱烈的探討，殷副教授就師生的問題一一進(jìn)行了熱情且細(xì)致地回復(fù)。

最后，龍文濱教授對(duì)殷思睿副教授的精彩分享進(jìn)行了總結(jié)，并對(duì)其致以誠摯的感謝，希望本次有關(guān)亞裔CEO的話題能夠給予同學(xué)啟發(fā)，進(jìn)而將本次講座的學(xué)習(xí)成果融入未來的學(xué)術(shù)研究中，不斷進(jìn)行新的探索和突破。云山會(huì)計(jì)論壇之青年學(xué)者論壇第五期在老師和同學(xué)們的掌聲中圓滿結(jié)束。

圖文：陳紫霞

編輯：彭潔珊

初審：許銳

復(fù)審：鐘子英

審核：龍文濱